Tasa de interés: qué se juega Bucaramanga el 31 de julio

Bucaramanga cerró junio con 7,05% de inflación anual, la más alta del país. El DANE calcula el IPC en 38 ciudades y áreas urbanas, y ninguna otra llegó tan arriba. El promedio nacional fue 6,14%.

Ese número es el telón de fondo local de la decisión que toma esta semana la Junta del Banco de la República. Este viernes 31 de julio define si vuelve a subir la tasa de intervención, hoy en 12%.

Y ahí está la paradoja: el Emisor fija una sola tasa para todo el país. Mientras tanto, usted, en Bucaramanga, carga la inflación más alta y va a pagar exactamente el mismo interés que el resto.

¿Cuánto va a subir la tasa este viernes?

El consenso apunta a medio punto, pero los bancos grandes apuntan más arriba.

La encuesta de ANIF entre 21 entidades, reseñada por Infobae, muestra que 14 esperan un alza de 50 puntos básicos, que dejaría la tasa en 12,5%. Tres proyectan 25 puntos, tres esperan 75 y una cree que no habrá cambio. Veinte de las 21 entidades —el 95,2%— anticipan además una votación dividida 4-3.

Los pesos pesados del mercado local van más allá. Según Bloomberg Línea, Corficolombiana, Davibank, Banco Agrario, Itaú y Bancolombia proyectan 75 puntos: la tasa llegaría a 12,75%.

"Nuestra proyección es un incremento de tasa de 75 puntos básicos, respondiendo al dato de inflación de junio, que continúa ascendiendo y ya sobrepasó el 6%", dijo César Pabón, de Corficolombiana, que de todas formas deja la puerta abierta: "No descartamos 50 puntos básicos".

En la orilla opuesta, Luis Fernando Mejía, de Lumen, proyecta apenas un cuarto de punto —"Pronosticamos un aumento de la tasa de intervención de 25 puntos básicos"— y no pide frenar, sino desacelerar: a su juicio "parece razonable moderar el ritmo para evaluar la transmisión de las medidas recientes sobre la actividad económica y la inflación". Quien sí proyecta que la tasa se queda quieta es Fedesarrollo.

El rango en juego va de 12,25% a 12,75%. El piso es la tasa que rigió en abril de 2024, según La República; el techo, un nivel todavía anterior. Puedes seguir el dato el viernes en nuestra página de indicadores económicos.

¿Por qué Bucaramanga tiene la inflación más alta del país?

La razón más lógica está en dos ítems: la comida y la ciudad donde se vive.

Según el reporte del DANE que analizó Vanguardia, comer fuera de casa —el corrientazo— aportó 1,14 puntos porcentuales a la inflación anual de la ciudad. El arriendo imputado sumó 0,71 y el arriendo efectivo 0,60.

Detrás vienen las frutas frescas (0,57), la carne de res (0,53) y el transporte urbano (0,48). En doce meses la naranja subió 51%, y el tomate de árbol y la papa 45%.

Pereira quedó segunda, con 6,98%.

Hay un matiz importante: la variación mensual de junio en Bucaramanga fue 0,36%. El problema es acumulado, no de un solo mes.

¿Cuánto tarda la tasa del Emisor en llegar a su bolsillo?

Un estudio del propio Banco de la República —Borradores de Economía 592, de Hernando Vargas, Franz Hamann y Andrés González, publicado en 2010— estimó que un choque de 100 puntos básicos en la tasa de política se traslada al spread entre las tasas hipotecarias y los rendimientos de la deuda pública con un rezago de seis a diez meses y con un efecto máximo de 40 a 60 puntos básicos. Es un trabajo de hace dieciséis años y mide ese spread, no la tasa que se cotiza en ventanilla: sirve como orden de magnitud, no como pronóstico.

Lo que no está en discusión es la dirección: en vivienda la transmisión es lenta y llega recortada, entre otras razones por el techo de tasa que fija la regulación hipotecaria.

Traducción: lo que decidan el viernes no se va a sentir el mes entrante en su cuota. Y las alzas de los meses anteriores apenas están aterrizando ahora en las tasas que ofrecen las entidades financieras.

El crédito de consumo y las tarjetas se mueven más rápido que el hipotecario. Ahí el techo es la tasa de usura que certifica cada mes la Superfinanciera. Ojo: esa es la tapa legal, no necesariamente lo que cobran.

¿Cuánto sube la cuota de tu vivienda con cada punto?

Con corte al 19 de junio, la Superfinanciera reporta un promedio ponderado de 15,18% efectivo anual para vivienda no VIS y 14,02% para VIS, según La República. El rango total va de 10,93% a 17,75%.

Hagamos la cuenta. Lo que sigue son cálculos de Economía Santander sobre esas tasas de la Superfinanciera: amortización francesa, cuota fija en pesos, 20 años. No incluyen seguros ni cuotas de administración, no aplican a créditos en UVR y los montos son ejemplos ilustrativos, no el precio promedio de una vivienda en Bucaramanga.

Un crédito de $200 millones a 20 años al 15,18% da una cuota de $2.518.499 mensuales.

Si esa tasa sube un punto, a 16,18%, la cuota pasa a $2.647.060. Son $128.561 más al mes, $1,54 millones más al año y $30,8 millones adicionales en la vida del crédito.

Con medio punto —el escenario más probable— la cuota sube $64.170 mensuales. Con tres cuartos de punto, $96.340.

En VIS el golpe es proporcionalmente parecido. Un crédito de $150 millones a 20 años pasa de $1.777.959 a $1.873.511 con un punto más: $95.552 mensuales.

Para dimensionarlo: esa cuota de $2,5 millones equivale a 1,44 salarios mínimos de 2026, que quedó en $1.750.905.

¿Qué le está pasando a la vivienda en Santander?

El sector ya venía golpeado antes de esta discusión.

En el primer semestre de 2026 se vendieron 78.423 viviendas en el país, 9,9% menos que un año atrás, según Coordenada Urbana de Camacol citada por El Tiempo. Los lanzamientos cayeron 15,8%, hasta 61.512 unidades, y las iniciaciones 19,6%, hasta 49.223.

Ese nivel de iniciaciones es el más bajo para un primer semestre en quince años.

Santander no aparece entre las cuatro regiones donde crecieron las ventas: Boyacá (+51,6%), Norte de Santander (+22,5%), Bogotá (+3,5%) y Huila (+1%). Tampoco entre las cuatro que crecieron en lanzamientos —Risaralda, Magdalena, Norte de Santander y Atlántico— ni entre las siete donde repuntaron las iniciaciones.

El contraste con las licencias de construcción que venían creciendo en la ciudad es la medida de cuánto pesó el crédito caro.

¿Le sirve a alguien la tasa alta?

A quien tiene plata quieta, sí.

Pero cuidado con el espejismo. Si usted deposita $10 millones a un CDT del 13,46%, gana $1.346.000 nominales. Descontando el 7,05% de inflación de Bucaramanga, su poder de compra real solo crece $598.786: 5,99% real, según cálculos de Economía Santander.

A los bancos tampoco les cuadra. Asobancaria publicó el 1 de abril un comunicado respaldando al Emisor pero aclarando que las alzas los debilitan: "Contrario a lo que podría suponerse, esto no se traduce en mayores ingresos, sino en una menor demanda por crédito, un mayor deterioro de la cartera y un aumento significativo del gasto en provisiones". Su fondeo es hoy 200 puntos básicos más costoso que a finales de 2025. El gremio recuerda además que en el ciclo de alzas anterior, entre septiembre de 2021 y abril de 2023, el indicador de calidad por mora del total de la cartera pasó de 3,7% a 5,0%.

En la votación de junio, cuatro codirectores respaldaron el alza de 75 puntos básicos, dos votaron por una reducción de 50 y uno por dejar la tasa quieta, según El País. El ministro de Hacienda, Germán Ávila, confirmó que esa rebaja era la postura del Gobierno: "El Gobierno considera que no es acertada esta decisión, el Gobierno propuso una reducción de 50 puntos básicos en la tasa de interés de política monetaria".

Leonardo Villar, gerente del Emisor, habló el 18 de julio en Armenia, en los 40 años del Museo del Oro Quimbaya —no replicándole al ministro—, y dijo que a la Junta la han obligado "a adoptar medidas que no son agradables, que no son populares, pero que son indispensables para un retorno a una situación más sostenible", según Infobae.

Qué hacer con las deudas y ahorros

Si usted va a comprar vivienda, el banco que elija pesa mucho más que lo que pase el viernes. El Fondo Nacional del Ahorro presta al 11,85% en no VIS y Banco Unión al 17,75%.

Sobre $200 millones a 20 años, esa brecha de 5,9 puntos son $751.729 de diferencia mensual y $180 millones en total, otra vez según cálculos de Economía Santander. Es entre ocho y doce veces lo que se juega en la reunión del 31 de julio, según si la Junta sube tres cuartos de punto o medio. LA RECOMENDACIÓN ES COMPARE BIEN ANTES DE ACTUAR.

Si tiene deuda variable o tarjeta, la transmisión todavía no termina. Priorice abonar a capital en lo que cobre tasas cercanas a la usura antes que en el hipotecario.

Si usted ahorra, los analistas consultados por ANIF proyectan la tasa de intervención en 12,5% al cierre de 2026, según Bloomberg Línea: no esperan que el Emisor la baje en lo que queda del año. Compare al menos tres entidades antes de abrir un CDT, porque el escalafón cambia todos los meses.

Lo que viene. El DANE publica la inflación de julio a comienzos de agosto; el mercado espera que la inflación anual cierre julio en 6,20% y diciembre de 2026 en 6,72%, según Bloomberg Línea. Las minutas de la reunión del viernes salen días después y ahí verá si la Junta sigue partida cuatro contra tres o si el consenso se rompe.